Beta mengukur risiko atau volatiliti harga saham syarikat berbanding pasaran secara keseluruhan. Sebagai contoh, syarikat dengan beta sebanyak 1.1 akan secara teorinya mendapati harga sahamnya meningkat sebanyak 1.1% untuk setiap 1% peningkatan dalam pasaran. Sebaliknya, jika anda menjangka pasaran keseluruhan untuk memberi pulangan 8%, saham dengan beta sebanyak 1.5 harus memberi pulangan 12%.
Beta adalah metrik penting yang digunakan dalam
Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM)
untuk mengira dengan berkesan kos ekuiti syarikat yang kemudiannya, digunakan dalam berbagai model penilaian.
Beta syarikat boleh dikira daripada pemerhatian pasaran. Bagaimanapun, oleh kerana keumpilan (hutang) boleh mempunyai kesan ketara ke atas harga saham syarikat, seseorang itu perlu alihkan (“unlever”) beta untuk hapuskan kesan-kesan ini.
Beta tak berumpil kemudiannya boleh dianalisis terhadap beta tak berumpil syarikat-syarikat sebanding yang beroperasi dalam industri sama. Ini membolehkan penganalisis untuk memilih beta yang betul yang mewakili risiko sebenar bila beroperasi dalam industri itu. Proses ini digambarkan di bawah.
Aswath Damodaran, profesor di NYU Stern,
juga menerbitkan Beta Industri.
Klik pautan di bawah untuk muat turun spreadsheet dengan contoh pengiraan Pulangan atas Ekuiti Biasa bagi Apple Inc DRC di bawah: