Investing.com - Raymond James menurunkan gred saham Amazon (NASDAQ:AMZN) kepada Outperform daripada Strong Buy dan mengurangkan sasaran harganya daripada $275 kepada $195, yang terendah di Wall Street, dengan menyebut tekanan pelaburan yang meningkat dan risiko margin yang kurang dianggarkan.
Dalam nota kepada pelanggan, penganalisis berkata mereka mengambil "pandangan baru terhadap kitaran pelaburan AMZN" dan mendapati bahawa "Wall Street kurang menganggarkan tekanan EBIT pada 2025-26."
Walaupun masih konstruktif terhadap prospek jangka panjang Amazon dalam kecerdasan buatan, Raymond James memberi amaran bahawa "dengan peningkatan risiko EBIT/kemajuan monetisasi yang terhad, adalah lebih mencabar bagi kami untuk kekal dengan penarafan Strong Buy kami."
Penurunan gred ini berlaku di tengah-tengah prospek makroekonomi yang tidak sekata dan tarif A.S. yang baru diumumkan, yang dilihat oleh Raymond James sebagai faktor yang menjejaskan operasi Amazon yang terdedah kepada China.
Para penganalisis menganggarkan bahawa "~30% daripada GMV dalam talian dan ~15% daripada iklan adalah berkaitan dengan China," dan menjangkakan kesan 200 mata asas kepada margin kasar daripada barangan pihak pertama yang bersumber dari China.
Selain itu, Amazon dikatakan menghadapi tekanan berkaitan logistik, terutamanya dalam penghantaran di kawasan luar bandar A.S., ketika ia mengembangkan rangkaiannya sendiri berikutan penarikan diri UPS.
Firma itu juga menyebut usaha "kepelbagaian rantaian bekalan/logistik" yang intensif modal yang bertujuan untuk mengurangkan kebergantungan kepada China.
Raymond James mengurangkan anggaran EBIT untuk Amazon sebanyak $6 bilion bagi 2025 dan $12 bilion bagi 2026, mencerminkan jangkaan pengiklanan dan AWS yang lebih rendah, serta tekanan margin dalam perniagaan pihak pertama syarikat.
Mengenai AI, firma itu mengakui pertumbuhan yang kukuh: "Monetisasi: Bukti terkuat adalah hasil pendapatan ARR berbilion-$ yang berkembang tiga digit," tetapi menambah bahawa ia masih "terhad dari segi bekalan" dan sangat berat di bahagian depan dengan modal.
Para penganalisis juga menandakan kos yang meningkat daripada inisiatif seperti Kuiper dan Zoox, yang boleh menambah $1-2 bilion setiap tahun jika dikomersialkan.
Raymond James kini lebih menyukai Meta (NASDAQ:META), Uber (NYSE:UBER), dan MercadoLibre (NASDAQ:MELI) berbanding Amazon, dengan menyebut laluan monetisasi AI yang lebih jelas dan pulangan pelaburan yang lebih ketara.
Artikel ini dihasilkan dan diterjemah dengan sokongan AI dan disemak oleh penyunting. Untuk maklumat lanjut lihat T&C kami.