Investing.com — Moody’s Ratings telah menaik taraf penarafan Teva Pharmaceutical Industries Ltd dan anak-anak syarikatnya. Penarafan Korporat Keluarga (CFR) firma tersebut telah dinaikkan kepada Ba1 daripada Ba2, manakala Penarafan Kebarangkalian Mungkir (PDR) juga telah meningkat kepada Ba1-PD daripada Ba2-PD. Selain itu, penarafan senior tanpa cagaran telah dinaik taraf kepada Ba1 daripada Ba2. Penarafan Kecairan Gred Spekulatif Teva kekal tidak berubah pada SGL-2. Moody’s juga menyemak semula prospek syarikat daripada positif kepada stabil.
Kenaikan penarafan ini mencerminkan peningkatan ketara dalam metrik kredit Teva, didorong oleh pertumbuhan berterusan dalam francais berjenama syarikat dan penstabilan perniagaan generiknya. Naib Presiden-Penganalisis Kanan Moody’s Ratings, Vladimir Ronin, menyatakan bahawa profil kredit Teva telah mendapat manfaat daripada dasar kewangan konservatif dan fokus pada pengurangan hutang. Syarikat itu juga telah membuat kemajuan dalam menyelesaikan pelbagai liabiliti undang-undang.
Dalam tempoh 2-3 tahun akan datang, Moody’s menjangkakan Teva akan mendapat manfaat daripada pelancaran produk merentasi portfolio berjenama dan biosimilar. Inisiatif penjimatan kos yang berterusan juga dijangka akan terus mengukuhkan profil kredit syarikat.
Penarafan Korporat Keluarga Ba1 Teva mencerminkan skala globalnya yang besar, kedudukannya yang terkemuka dalam farmaseutikal generik, dan portfolionya yang pelbagai, termasuk perniagaan farmaseutikal berjenama. Pertumbuhan pendapatan masa depan syarikat bergantung pada kestabilan relatif perniagaan generik globalnya, ditambah dengan peningkatan ubat-ubatan berjenama seperti Austedo, Ajovy dan Uzedy. Saluran ubat berjenama syarikat, bersama dengan pelancaran biosimilar, dijangka akan meningkatkan pertumbuhannya.
Walaupun pengurangan hutang yang ketara, penarafan Teva dihadkan oleh leverage kewangan yang sederhana tinggi. Pada 31 Mac 2025, hutang/EBITDA terlaras Moody’s adalah kira-kira 4.3x. Penyelesaian opioid kebangsaan Teva kini menambah kira-kira 0.3x pusingan leverage kewangan tambahan kepada pengiraan Moody’s dan akan mengurangkan aliran tunai syarikat dalam tempoh 4-5 tahun akan datang. Walau bagaimanapun, Teva mengekalkan sasaran leverage kewangan hutang bersih sebanyak 2.0x menjelang 2027 berdasarkan pengurusan.
Pada 31 Mac 2025, Teva mempunyai kira-kira $1.7 bilion dalam tunai. Dalam tempoh 12 bulan akan datang, syarikat itu dijangka menjana kira-kira $1.8 bilion aliran tunai bebas, termasuk $600-$700 juta pembayaran litigasi. Moody’s percaya bahawa Teva akan berjaya menangani kematangan hutang yang akan datang sebanyak kira-kira $3.4 bilion dan $2.9 bilion pada 2026 dan 2027, masing-masing, melalui gabungan aliran tunai yang dijana secara dalaman dan pembiayaan semula.
Teva mempunyai kemudahan kredit pusingan tanpa cagaran sebanyak $1.8 bilion yang akan tamat pada April 2027. Pada 31 Mac 2025, tiada pinjaman pada kemudahan ini. Moody’s menjangkakan Teva akan terus mematuhi perjanjian kewangan yang termasuk dalam kemudahan tersebut dalam tempoh dua belas bulan akan datang.
Semua hutang Teva dinilai Ba1, sama seperti Penarafan Korporat Keluarga Ba1. Semua hutang syarikat adalah tanpa cagaran dan dijamin tanpa syarat oleh Teva Pharmaceutical Industries Limited, syarikat induk.
Prospek penarafan yang stabil mencerminkan jangkaan Moody’s bahawa Teva akan terus meningkatkan pendapatan, bersama dengan aliran tunai yang kukuh berterusan, dalam tempoh 12 hingga 18 bulan akan datang. Prospek ini juga merangkumi jangkaan pelaksanaan saluran yang berjaya bersama dengan dasar kewangan yang konservatif.
Faktor-faktor yang berpotensi membawa kepada kenaikan penarafan termasuk keupayaan Teva untuk mengekalkan pertumbuhan jangka panjang bersama dengan pelaksanaan komersial dan saluran yang berjaya. Dasar kewangan konservatif, sebahagiannya dicerminkan dalam hutang/EBITDA yang dikekalkan di bawah 3.5x, bersama dengan aliran tunai bebas yang kukuh akan menyokong kenaikan taraf.
Walau bagaimanapun, faktor-faktor yang boleh membawa kepada penurunan taraf termasuk hakisan ketara dalam hasil produk teras, atau kelemahan ketara dalam keuntungan. Peralihan ke arah dasar kewangan yang lebih agresif, termasuk pemerolehan yang dibiayai hutang, pembelian balik saham, atau dividen sedemikian yang hutang/EBITDA dikekalkan melebihi 4.5x, juga boleh mengakibatkan penurunan taraf.
Artikel ini dihasilkan dan diterjemah dengan sokongan AI dan disemak oleh penyunting. Untuk maklumat lanjut lihat T&C kami.