Investing.com - Bekas ketua strategis J.P. Morgan, Marko Kolanovic telah mengeluarkan amaran bagi pasaran ekuiti A.S., menyatakan bahawa S&P 500 boleh jatuh serendah paras tinggi 3,000 sekiranya berlaku kemelesetan ekonomi sepenuhnya, merujuk kepada "tahap ketidakpastian yang sangat besar" yang tidak pernah dilihat sejak Krisis Kewangan Global 2008 atau pandemik COVID-19.
Dalam nota yang diterbitkan oleh The Last Bear Standing, Kolanovic menulis, "Kebarangkalian berlakunya kemelesetan ekonomi memang sangat tinggi, dan kita mungkin sudah berada dalam kemelesetan."
Beliau menunjukkan tanda-tanda, termasuk inversi keluk hasil yang berpanjangan, keadaan pengguna yang semakin lemah, peningkatan kegagalan pembayaran, dan perang perdagangan global yang semakin mendalam sebagai petanda amaran utama.
Kolanovic berhujah bahawa pasaran tidak pernah benar-benar pulih selepas kejutan pandemik 2020, mengatakan rangsangan fiskal dan monetari yang besar telah menghalang "pembersihan" lebihan pasaran.
Sebaliknya, beliau mengatakan pemulihan tersebut telah meningkatkan "aset yang pada asasnya tidak bernilai dan perniagaan yang goyah dengan penilaian yang sangat tinggi."
Walaupun pasaran meningkat pada 2024 dengan harapan berkaitan kecerdasan buatan dan rangsangan kerajaan, Kolanovic mengatakan pelabur kini mengabaikan tanda-tanda kelemahan yang jelas.
"Pasaran mengakhiri 2024 dengan gandaan P/E hampir pada tahap tertinggi sejak gelembung dot-com pecah," katanya. "Walaupun dengan andaian pemulihan pendapatan yang cepat kepada $300, gandaan ~15x akan meletakkan S&P 500 di bawah 5,000."
Beliau memberi amaran bahawa penguncupan yang lebih dalam boleh mendorong indeks turun dengan ketara. "Jika pendapatan menurun (seperti dalam kemelesetan) dan gandaan turun kepada ~15x, S&P 500 boleh jatuh ke paras tinggi 3,000 atau rendah 4,000," tulisnya. "Hasil yang lebih teruk, walaupun kurang berkemungkinan, juga mungkin berlaku."
Dengan risiko penurunan yang masih "besar," Kolanovic mengingatkan pelabur untuk berdagang dengan berhati-hati: "Harga semasa mengandaikan penyelesaian yang optimistik terhadap cabaran ekonomi, politik, dan geopolitik yang signifikan yang dihadapi dunia."
Artikel ini dihasilkan dan diterjemah dengan sokongan AI dan disemak oleh penyunting. Untuk maklumat lanjut lihat T&C kami.