Investing.com - Bank of America telah menurunkan sasaran harga untuk Taiwan Semiconductor Manufacturing, menyebut peningkatan ketidakpastian permintaan yang berkait dengan tarif, walaupun mengekalkan penarafan Beli untuk saham tersebut.
Dalam nota kepada pelanggan, BofA menyatakan ia telah mengurangkan anggaran pendapatan TSMC untuk 2026 dan 2027 masing-masing sebanyak 4.8% dan 5.2%.
"Sehubungan itu, kami menurunkan sasaran harga kami kepada NT$1,250/US$220 (daripada NT$1,300/US$240)," tulis para penganalisis, mengaitkan semakan ini dengan "peningkatan ketidakpastian permintaan yang disebabkan oleh tarif."
Walaupun terdapat penurunan, BofA percaya pembetulan saham baru-baru ini telah mengambil kira sebahagian besar risiko penurunan.
"Penilaian TSMC kini hampir mencapai paras terendah berbanding julat P/E sejarahnya 11-29x," kata firma itu, menambah bahawa penjelasan syarikat mengenai kebimbangan pemindahan teknologi telah membantu meredakan ketakutan pelabur.
"TSMC menjelaskan bahawa ia tidak terlibat dalam mana-mana perbincangan usaha sama atau pemindahan/pelesenan/perkongsian teknologi," tambah bank tersebut.
TSMC terus meramalkan pertumbuhan yang kukuh, disokong oleh permintaan untuk kecerdasan buatan.
"TSMC terus menjangkakan pertumbuhan hasil pertengahan-20% dalam terma USD pada 2025, berdasarkan momentum AI yang kukuh," kata BofA.
Walaupun permintaan dijangka kembali normal pada 2026, kadar pertumbuhan tahunan kompaun 2024-2029 untuk AI kekal "kukuh pada pertengahan-40%."
Firma itu juga menyoroti pengembangan kilang TSMC di AS yang semakin pesat, didorong oleh permintaan pelanggan.
Walau bagaimanapun, mereka menyatakan bahawa pengembangan luar negara mewujudkan tekanan kos. "TSMC mengakui bahawa tekanan GPM daripada pengembangan luar negara akan meningkat kepada 3-4 mata peratusan dalam tahun-tahun akan datang... disebabkan oleh inflasi kos dan kos berkaitan tarif," tulis BofA.
Namun, prospek jangka panjang dikatakan kekal konstruktif. "TSMC tetap yakin untuk mencapai sasaran GPM jangka panjangnya sebanyak 53%+," tambah BofA, menyatakan bahawa panduan perbelanjaan modal sebanyak US$38-42 bilion mengukuhkan keyakinannya terhadap pertumbuhan struktur.
Artikel ini dihasilkan dan diterjemah dengan sokongan AI dan disemak oleh penyunting. Untuk maklumat lanjut lihat T&C kami.